Đầu tư giá trị: Bài học từ Benjamin Graham và Terry Smith
Đầu tư giá trị: Bài học từ Benjamin Graham và Terry Smith
Benjamin Graham là người tiên phong trong chiến lược đầu tư giá trị. Đối với Graham và Buffett, đầu tư giá trị có nghĩa là mua cổ phiếu với giá thấp hơn giá trị nội tại của chúng và chờ đợi giá trị này được công nhận. Tuy nhiên, trong tay các nhà đầu tư khác, khái niệm này đã bị biến dạng thành việc chỉ mua cổ phiếu có định giá thấp.
Terry Smith, một trong những nhà quản lý quỹ thành công nhất của Anh, còn được gọi là “Warren Buffett của Anh”, đã chỉ ra rằng việc chỉ mua cổ phiếu định giá thấp không phải lúc nào cũng dẫn đến kết quả tốt. Ông cho rằng, dù giá cổ phiếu có thấp, giá trị nội tại của công ty có thể thấp hơn nữa. Đầu tư vào những công ty như vậy không phải là con đường dẫn đến thành công.
Một trong những nguyên tắc cốt lõi của Terry Smith là không nên chỉ dựa vào định giá mà không xem xét chất lượng của công ty. Ông nhấn mạnh rằng, ngay cả khi giá cổ phiếu cao, nếu công ty có sản phẩm tốt, thị phần lớn, lợi nhuận tốt và dòng tiền mạnh, thì đó vẫn là một khoản đầu tư tốt.
Smith đã phân tích hiệu suất của hai nhóm công ty từ năm 2015 đến 2020. Nhóm thứ nhất bao gồm những công ty có định giá thấp nhưng kết quả lại không như mong đợi. Nhóm thứ hai, mặc dù có định giá cao hơn, lại cho thấy hiệu suất vượt trội.
Đối với Smith, việc lựa chọn công ty cần dựa trên chất lượng hoạt động của công ty, chứ không phải định giá đơn thuần. Ông tin rằng, những công ty có khả năng tạo ra giá trị cho cổ đông qua việc tái đầu tư lợi nhuận cao hơn chi phí vốn của mình, mới thực sự là những công ty đáng đầu tư.
Smith khuyên rằng, thay vì cố gắng đoán định giá cổ phiếu sẽ tăng hay giảm, nhà đầu tư nên tập trung vào việc tìm kiếm những công ty tốt và kiên nhẫn chờ đợi thời điểm thích hợp để đầu tư.
Ngoài ra, Smith cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc giữ vững niềm tin vào chiến lược đầu tư của mình, ngay cả khi thị trường biến động. Việc bán cổ phiếu chỉ vì giá giảm không phải lúc nào cũng là quyết định khôn ngoan.
Đầu tư không phải là cuộc đua để trở thành người giỏi nhất, mà là quá trình giúp bản thân ngày càng cải thiện. Thay vì tìm kiếm chiến lược đầu tư hoàn hảo, nhà đầu tư nên tập trung vào việc tìm kiếm những công ty tốt và kiên nhẫn chờ đợi.
Từ khóa:
- Đầu tư giá trị
- Benjamin Graham
- Terry Smith
- Chất lượng công ty
- Định giá cổ phiếu