Chuẩn Bị Đối Mặt Với Thử Thách: Chiến Lược Mua Hợp Dòng Của SpringHarvest

Chuẩn Bị Đối Mặt Với Thử Thách: Chiến Lược Mua Hợp Dòng Của SpringHarvest

Người viết: Xiao Jingjing

Bản quyền: Chuyễn giao

Trong lần đầu tiên gặp mặt, một nhà bán lẻ từ thị trường hạ tầng đã nói với Xiao Jingjing rằng: “Nếu không phải vì sự có mặt của ông Zhu, tôi sẽ không bao giờ tới ăn với anh. Tôi muốn xem Chuẩn Bị là ai, để có thể mời được ông Zhu ra khỏi hưu trí.” Những lời này đã để lại dấu ấn sâu sắc trong tâm trí cô.

Xiao Jingjing tốt nghiệp Đại học Yale, trước khi gia nhập SpringHarvest, cô đã làm việc tại Ngân hàng Phát triển Quốc gia và Goldman Sachs. Nếu chỉ nhìn vào nền tảng, Xiao Jingjing thuộc về tầng lớp tinh hoa, nhưng trong năm qua, cô đã thể hiện sự dũng cảm và hành động tích cực khi đối mặt với những kinh nghiệm mới.

Vào tháng 6 năm 2021, một thương vụ mua lại lớn trị giá 22 tỷ đô la Mỹ (khoảng 140 tỷ Nhân dân tệ) đã diễn ra. SpringHarvest đã thông báo việc mua lại hoạt động kinh doanh của Mead Johnson tại khu vực Trung Quốc từ tập đoàn Reckitt Benckiser. Người lãnh đạo dự án này là ông Hu Zuliu, và Xiao Jingjing chính là người chịu trách nhiệm thực hiện dự án.

Việc mua lại với giá hợp lý, cải cách mạnh mẽ và sau đó bán với giá cao hơn – đây là cách thức mà các quỹ mua lại hàng đầu quốc tế thường sử dụng. Tuy nhiên, ở Trung Quốc, ít có quỹ vốn tư nhân nào có khả năng và kiên nhẫn để thực hiện các thương vụ mua lại nắm cổ phần kiểm soát. Việc này đòi hỏi sự cẩn trọng và mở rộng khả năng, và SpringHarvest có thể là lựa chọn phù hợp cho điều này.

Đối với Xiao Jingjing, cơ hội cũng là một từ khóa quan trọng. Cô thường nhớ đến một câu trong cuốn sách “Những Khoảnh Khắc Tỏa Sáng Của Nhân Loại” của Stefan Zweig: “Một công trình vĩ đại đến với một người nhỏ bé chỉ trong một khoảnh khắc ngắn ngủi. Ai bỏ lỡ khoảnh khắc này, nó sẽ không bao giờ trở lại.”

Nhưng việc nhận ra cơ hội này thực sự mất một thời gian. Việc mua lại một công ty sản xuất sữa trẻ em đang gặp khó khăn trong bối cảnh tỷ lệ sinh giảm và nhiều thách thức kinh tế khác, không phải là một quyết định dễ dàng. Xiao Jingjing ban đầu đã do dự và thậm chí nghĩ đến việc từ bỏ dự án này. Nhưng cuộc trò chuyện của ông Hu Zuliu với cô đã tạo ra một ảnh hưởng lớn. Ông Hu nói rằng nếu việc này dễ dàng, nó đã không đến với SpringHarvest. Việc nắm cổ phần kiểm soát và cải thiện hoạt động của một công ty, không ai sinh ra đã biết cách làm, nhưng luôn cần có người làm.

Một trong những yếu tố quan trọng nhất trong việc ra quyết định mua lại là giá cả. Có phân tích cho rằng, chiến lược định giá của SpringHarvest là “hiện tại rất đắt, nhưng tương lai sẽ còn đắt hơn.” Xiao Jingjing bác bỏ lập luận này. Cô thừa nhận rằng 22 tỷ đô la Mỹ không phải là một mức giá rẻ, nhưng nó hoàn toàn hợp lý. SpringHarvest đã sử dụng nhiều phương pháp định giá, bao gồm phương pháp chiết khấu dòng tiền, trong đó giá trị tương lai của doanh nghiệp phụ thuộc vào khả năng tạo ra thu nhập, lợi nhuận và dòng tiền của bên mua.

Trong cuộc họp của Ủy ban đầu tư, các quyết định của SpringHarvest tập trung vào quá trình phục hồi lợi nhuận. Họ quan tâm đến việc kéo dài xu hướng giảm lợi nhuận trong bao lâu. 12 tháng, 18 tháng hay 24 tháng? Đây là một câu hỏi chưa xác định. Xiao Jingjing đã phải trả lời một câu hỏi thách thức: “Bạn sẽ mất bao lâu để kéo dài đòn bẩy kinh doanh?”

Xiao Jingjing tin rằng, việc nắm giữ cổ phần kiểm soát và cải thiện hoạt động của một công ty đòi hỏi sự cẩn thận và thực tế. Để đảm bảo sự thành công, cô cần phải có cái nhìn tổng thể và đồng thời có thể nhìn từ góc độ bên ngoài.

Đây là một quá trình phức tạp đòi hỏi sự kiên nhẫn, mưu lược và hành động cụ thể. Sự thành công của dự án này phụ thuộc vào việc xác định đúng hướng và thực hiện đúng chiến lược.

Từ khóa: SpringHarvest, Xiao Jingjing, Mead Johnson, M&A, Chiến lược Đầu tư